«ФИНАМ» понизил оценку МТС

06 сентября 2006 18:46


ИК «ФИНАМ» понизила свою оценку справедливой стоимости обыкновенных акций МТС на 19% - до 7,45 доллара за штуку. Соответственно, оценка ADR мобильного оператора сократилась до 37,25 доллара за одну расписку. Рекомендация по этим ценным бумагам понижена с «Покупать» до «Держать». Аналитики отмечают, что преимущество МТС как лидера рынка стало неоднозначным, бизнес компании развивается менее быстрыми темпами, чем у ее главного конкурента – «Вымпелкома».

Финансовые показатели деятельности МТС в «ФИНАМе» характеризуют как «невыразительные». «Не в пользу МТС играет множество факторов – рост расходов по роуминговым платежам, неблагоприятная конъюнктура рынка, несбалансированная ценовая политика в некоторых регионах. Впрочем, вполне вероятно, что многие негативные результаты были обусловлены, в первую очередь, просчетами прежнего менеджмента оператора», - отмечают аналитики «ФИНАМа».

По числу абонентов МТС сохраняет отрыв от «Вымпелкома», что может объясняться различиями в стратегиях операторов. «Вместо количества абонентов «Вымпелком» стремится повышать качество абонентов. МТС же долгое время проводила маркетинговые акции, направленные не на удержание клиентов, а на их привлечение. Мы ожидаем аналогичной смены приоритетов и у МТС, но произойдет это уже в следующем году, поскольку улучшить отношение пользователей к компании нельзя в одночасье», - предполагают в «ФИНАМе».

По прогнозам аналитиков инвестиционной компании, в 2006 году абонентская база МТС в России вырастет на 21%. В дальнейшем этот показатель резко снизится, стабилизировавшись на уровне 1-2% в год - естественный уровень роста абонентской базы (без учета «мертвых душ») за счет использования мобильных телефонов более широкими слоями населения. В «ФИНАМе» предполагают, что по итогам 2006 года абонентская база МТС в России составит 53,55 млн. человек, выручка оператора возрастет до 7,79 млрд. долларов, а чистая прибыль достигнет 1,143 млрд. долларов. При этом в ближайшие два года станут не самыми удачными для компании: «Произойдет коренной внутренний перелом, связанный с тем, что количество пользователей не растет гигантскими темпами, темпы роста выручки и EBITDA значительно снизятся», - указывает аналитический обзор «ФИНАМа».

Снижение оценки стоимости МТС во многом связано с пессимистичным прогнозом ее развития на рынке Украины. По прогнозам инвестиционной компании, в конце 2006 года МТС будет иметь в Украине 18 млн. абонентов (43% рынка), к 2013 году этот показатель возрастет до 19,06 млн. абонентов, что предполагает рыночную долю в 36%.

Говоря о последних изменениях в МТС, «ФИНАМ» отмечает возможные позитивные изменения, связанные со сменой менеджмента сотового оператора: «В целом, мы одобряем действия основного акционера компании и рассматриваем их не как рядовую «револьверную» перестановку кадров (обычное для «Системы» явление), но как попытку кардинально изменить ситуацию и нащупать стратегию оператора». Ребрендинг компании также способен оказать долгосрочное позитивное воздействие.




Обсудить материал (0)


Предыдущая статья

Sitronics выпустила телефонные карты в своем фирменном стиле
Следующая статья

«ФИНАМ» перешел с COM-COM на LAN-LAN



Новый флагман Samsung может то, что не под силу обычным смартфонам

Долгожданный Samsung GALAXY S5 был представлен в Москве 25 марта.

Читать далее...

Samsung NX mini – новый законодатель трендов в мире фотографии

Компания Samsung Electronics представляет самую компактную и легкую в мире камеру со сменным объективом Samsung NX mini.

Читать далее...

плеер Walkman NW-ZX1 с возможностью прослушивания музыки в формате High-Resolution Audio

Плеер Walkman® серии ZX1 будет доступен в России с начала апреля 2014 года. Ориентировочная стоимость - 27 990 руб.

Читать далее...

старт продаж планшета Xperia Z2 Tablet

Компания Sony Electronics в России и странах СНГ объявляет о старте продаж новогопланшетного компьютера – Xperia™ Z2 Tablet.

Читать далее...

Sony Mobile объявляет о начале продаж смартфона Xperia T2 Ultra Dual

Sony Mobile Communications объявляет опредстоящем начале продаж в России смартфона Xperia T2 Ultra Dual с большим 6-дюймовым HD-дисплеем и поддержкой двух SIM-карт.

Читать далее...

Компактная и стильная камера Sony Cyber-shot™ DSC-HX60

Компактная камера Sony Cyber-shot™ DSC-HX60 легко помещается в карман и при этом сочетают в себе впечатляющие возможности и стильный дизайн.

Читать далее...

Sony Mobile объявляет о начале продаж в России смартфонов Xperia E1 и Xperia E1 Dual

Sony Mobile Communications объявляет о предстоящем начале продаж в России смартфонов Xperia E1 и Xperia E1 Dual.

Читать далее...



Приглашаем все магазины цифровой и портативной техники разместить у нас свои прайс-листы.
Вы можете зарегистрироваться прямо сейчас, ознакомившись с правилами участия и заполнив предложенную форму.

Вход для магазинов