«ФИНАМ» рекомендует покупать акции «Сибирьтелекома»

14 июля 2005 17:17


ИК «ФИНАМ» присвоила рекомендацию «Покупать» обыкновенным и привелигированным акциям ОАО «Сибирьтелеком». Определенная аналитиками справедливая цена составляет 0,075 доллара за одну обыкновенную акцию и 0,049 доллара за одну привелигированную акцию.

Российский рынок телекоммуникаций в 2004 году рос очень высокими темпами: совокупные доходы предприятий отрасли связи за год выросли на 29%, превысив 18 млрд. долларов. Рост выручки ОАО «Сибирьтелеком» в 2004 году также был довольно значительным - на уровне среднеотраслевого показателя. При этом операционные расходы росли медленнее, чем доходы, что привело к 31% увеличению прибыли до налогов и процентов и увеличению EBITDA на 33%. Негативным фактором аналитики «ФИНАМа» признают рост налоговой нагрузки на «Сибирьтелеком», в частности, эффективная ставка налога на прибыль в 2004 году превысила показатель 33% (при номинальной ставке в 24%).

«Незначительное увеличение показателя чистой прибыли не сказывается на инвестиционной привлекательности компании. Учитывая тот факт, что рентабельность по чистой прибыли снизилась на два процентных пункта, можно говорить о не самом удачном периоде для инвесторов компании. Радует тот факт, что “Сибирьтелеком” в 2004 году увеличил удельный вес доходов от оказания услуг связи – этот показатель увеличился с 13% до 18%. Почти на 50% выросла выручка от “новых услуг” (интернет, ISDN, интеллектуальные сети и др.), но в целом их доля повысилась всего на 1% (с 3% до 4%)», - отмечает аналитик ИК «ФИНАМ» Иван Кабулаев.

На фоне бурного роста телекоммуникационного рынка в последние годы «Сибирьтелеком» активно использует возможности по повышению конкурентоспособности в различных рыночных нишах. По прогнозам «ФИНАМа», локомотивом роста доходов компании в ближайшее время станет сотовая связь (среди дочерних компаний «Сибирьтелекома» - седьмой по величине оператор сотовой связи России), а в долгосрочной перспективе – услуги доступа в интернет и сервисы на их базе. «Здесь “Сибирьтелеком” обладает таким существенным конкурентным преимуществом как монопольный доступ к “последней миле”. После демонополизации отрасли дальней связи компания сократит доходы от этого направления деятельности, т.к. фактически он является не провайдером услуги, а посредником между оператором дальней связи и абонентом. Однако в абсолютном выражении доход от этого типа сервисов будет расти – за счет той же “последней мили”», - отмечает г-н Кабулаев.

Основным драйвером для акций компании в настоящий момент является информация о приватизации холдинга «Связьинвест». Приход нового собственника повлечет за собой реформы в «Сибирьтелекоме», причем не исключена реструктуризация дочернего бизнеса (в частности, компаний сотовой связи). В «ФИНАМе» прогнозируют уменьшение количества работников компании, что позволит оптимизировать фонд оплаты труда, усилить контроль за издержками. Кроме того, оператор должен будет повысить внимание к дополнительным сервисам.
По расчетам аналитиков ИК «ФИНАМ», потенциал роста для обыкновенных акций «Сибирьтелекома» составляет 36%, для привилегированных акций – 35%.




Обсудить материал (0)


Предыдущая статья

Начала работу бесплатная сервисная телефонная линия компании ViewSonic
Следующая статья

Samsung Electronics и T-Systems представили GSM телефон с телевизионным приемником T-DMB



Новый флагман Samsung может то, что не под силу обычным смартфонам

Долгожданный Samsung GALAXY S5 был представлен в Москве 25 марта.

Читать далее...

Samsung NX mini – новый законодатель трендов в мире фотографии

Компания Samsung Electronics представляет самую компактную и легкую в мире камеру со сменным объективом Samsung NX mini.

Читать далее...

плеер Walkman NW-ZX1 с возможностью прослушивания музыки в формате High-Resolution Audio

Плеер Walkman® серии ZX1 будет доступен в России с начала апреля 2014 года. Ориентировочная стоимость - 27 990 руб.

Читать далее...

старт продаж планшета Xperia Z2 Tablet

Компания Sony Electronics в России и странах СНГ объявляет о старте продаж новогопланшетного компьютера – Xperia™ Z2 Tablet.

Читать далее...

Sony Mobile объявляет о начале продаж смартфона Xperia T2 Ultra Dual

Sony Mobile Communications объявляет опредстоящем начале продаж в России смартфона Xperia T2 Ultra Dual с большим 6-дюймовым HD-дисплеем и поддержкой двух SIM-карт.

Читать далее...

Компактная и стильная камера Sony Cyber-shot™ DSC-HX60

Компактная камера Sony Cyber-shot™ DSC-HX60 легко помещается в карман и при этом сочетают в себе впечатляющие возможности и стильный дизайн.

Читать далее...

Sony Mobile объявляет о начале продаж в России смартфонов Xperia E1 и Xperia E1 Dual

Sony Mobile Communications объявляет о предстоящем начале продаж в России смартфонов Xperia E1 и Xperia E1 Dual.

Читать далее...



Приглашаем все магазины цифровой и портативной техники разместить у нас свои прайс-листы.
Вы можете зарегистрироваться прямо сейчас, ознакомившись с правилами участия и заполнив предложенную форму.

Вход для магазинов